央行开展1300亿逆回购 连续两日中性对冲

    中证网讯 （记者 王姣）周三，央行在公开市场开展800亿元7天、500亿元14天逆回购操作，当日有1300亿元逆回购到期，完全对冲当日到期量，为连续第二日实现中性对冲。

　　市场人士指出，在流动性依然偏紧的情况下，央行公开市场操作（OMO）实现中性对冲，表明货币政策仍维持“不松不紧”。目前来看，月末前资金到期压力仍然不小，叠加缴准及月末因素，资金面料将维持紧平衡态势，不过在央行持续“补水”及缴税影响消退支持下，随着跨月需求逐渐得到满足，资金面整体压力将继续缓和，预计跨月后流动性将迎来更明显改善。

　　在央行持续投放流动性的呵护下，资金面边际上呈现出缓步改善迹象，但整体仍未脱紧平衡态势。昨日银行间质押式回购市场上（存款类机构），主要期限利率也多数上行。其中隔夜加权利率上行约2BP至2.7422%；指标7天加权利率上行约3BP至2.8819%；14天加权利率则下行约1BP至4.0732%，显示市场对跨月后流动性预期改善。

　　今日银行间1天质押式回购利率开盘报2.55%，上日加权平均价报2.7422%；银行间7天质押式回购利率开盘报2.65%，上日加权平均价报2.8819%。

　　国信证券(13.86 -2.19%,诊股)在最新研报中点评称，资金面维持紧平衡，央行公开市场操作仅对冲到期量，表明央行货币政策不紧不松的态度，临近月底，随着跨月资金逐渐得到满足，预计资金面整体压力不大。

　　消息面上，2017年中国人民银行分支行行长座谈会召开，会议表示，继续实施稳健中性的货币政策，保持货币信贷适度增长和流动性基本稳定；严格规范金融市场交易行为，加强互联网金融监管；围绕实体经济全面提升金融服务效率和水平；继续深化金融体制改革；稳步扩大金融对外开放。

　　申万宏源(5.86 +0.69%,诊股)证券点评称，上述会议指出继续实施稳健中性的货币政策，保持货币信贷适度增长和流动性基本稳定，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。当前，去杠杆已经取得一定成效，债市杠杆率整体已经较低，央行不存在通过抬升资金利率、增加波动性实现降低场内场外杠杆率的必要性，预计下半年央行将继续维稳资金面、维持稳定的金融环境。

　　华创证券表示，央行货币政策并未转向宽松。无论从超储率的角度看，还是从央行公开市场投放的角度看，央行都较好的保持了稳健中性的货币政策基调。6月资金面之所以在超储率下降的背景下依然较为宽松，主要原因在于一方面，央行提前向市场传达了6月维稳流动性的信号，并在6月的前半月加大了流动性投放力度，稳定了市场预期；另一方面，财政存款投放对冲了央行公开市场回笼；此外，金融去杠杆导致同业链条收缩，资金需求有所减少。